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【华泰中小市值中期策略】独角兽闪亮登场,新经济输血次新

时间:2018-05-30来源: 作者:admin点击:
【华泰中小市值中期策略】独角兽闪亮登场,新经济输血次新 2018-05-3007:54来源:华泰证券研究所独角兽/沪深/战略 原标题:【华泰中小市值中期策略】独角兽闪亮登场,新经济输血次新投资策略:后白马时代寻找新方向2017年大小盘分化明显。2018年年初北上资金回撤,白马股持续回调,政策转

【华泰中小市值中期策略】独角兽闪亮登场,新经济输血次新

2018-05-30 07:54来源:华泰证券研究所独角兽/沪深/战略

原标题:【华泰中小市值中期策略】独角兽闪亮登场,新经济输血次新

投资策略:后白马时代寻找新方向

2017年大小盘分化明显。2018年年初北上资金回撤,白马股持续回调,政策转向新经济,但A股新经济独角兽标的少之又少,迷茫的心态弥漫,因此直观的感受是热点散,持续性差。如果说2017年市场的主线是寻找确定性,那么2018年则无疑是要拥抱新经济和独角兽。我们认为今年以来关于新经济、独角兽的政策转向是A股市场重获活力的起点,由此发生的制度性变革将产生深远影响。重点推荐迪瑞医疗、华体科技、海顺新材、华体科技、新坐标等有业绩支撑的中小盘细分龙头公司。建议关注工业富联、药明康德、宁德时代、深信服等次新股板块新经济独角兽公司。

次新股有望成为政策转向最受益板块

站在这一时点,我们认为下半年的次新股板块将是新经济政策转向最直接受益的板块。次新股将成为独角兽公司密度最大的板块,带来不可忽视的投资机会。下半年次新股走牛的逻辑将不同于2016年的次新股牛市。2016年的炒新逻辑在于追求β,在对手盘少,市值小的板块用较少的资金撬动较高的涨幅。而2018年下半年次新股板块的逻辑是追求α,独角兽公司的资产质量和成长性高,上市更有可能是独角兽公司二次成长的起点。

新经济奠定时代投资基调

传统的经济增长模式进入瓶颈期,新经济是解决经济转型问题的答案所在,是强国战略的必然选择。近年来全球知名证券交易所之间正展开一场关于争夺优秀标的的较量,在这场新经济优质标的的争夺战中,我国A股市场却不占先手。今年以来,我们欣喜地看到监管层主要从两个方面支持新经济公司在资本市场的发展:一是IPO制度改革、二是CDR制度设计,为资本市场更好地服务于新经济公司铺路。

华泰中小盘次新股投资锦囊

新经济带来次新股板块投资机会。我们认为次新股短期内将成为A股独角兽和新经济公司最集中的板块。优质公司上市将使得次新股具备新经济属性,增强其资金吸引力。我们认为次新股投资是制度性主题投资的一个分支,其定价分歧存在的根源在于目前A股新股控价发行模式造成的一二级市场价差。次新股高成长与低估值难兼得,我们认为次新股选股更应该寻找潜在龙头。次新是市场情绪的一面镜子,次新股指数换手率是我们衡量次新股情绪最重要的指标。

风险提示:次新股部分个股估值偏高;新股次新股进一步引发监管关注;新股次新股业绩不达预期。返回搜狐,查看更多

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