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一季度业绩开局良好,地缘风险推动油价大涨

时间:2018-04-17来源: 作者:admin点击:
一季度业绩开局良好,地缘风险推动油价大涨 2018-04-1609:44来源:格隆汇油价/美股/中概股 原标题:一季度业绩开局良好,地缘风险推动油价大涨作者:中金海外KevinLIU一、美股市场:贸易摩擦缓解推动市场反弹;地缘风险升温,油价大涨过去一周,得益于对贸易摩擦担忧的暂时缓解,美股市场

一季度业绩开局良好,地缘风险推动油价大涨

2018-04-16 09:44来源:格隆汇油价/美股/中概股

原标题:一季度业绩开局良好,地缘风险推动油价大涨

作者:中金海外 KevinLIU

一、美股市场:贸易摩擦缓解推动市场反弹;地缘风险升温,油价大涨

过去一周,得益于对贸易摩擦担忧的暂时缓解,美股市场震荡上行。周二,美国对俄罗斯的严厉制裁使得俄罗斯出现股债汇“三杀”的局面,但并没有太多波及到全球其他市场。

周三,美联储公布了3月FOMC会议纪要,内容显示委员们对经济增长和通胀的信心进一步增强;货币政策方面,除了如期加息以外,部分委员认为应适当调整货币政策措辞,以反映货币政策从宽松(accommodative)逐渐过渡到中性甚至收紧的状态(neutral or restraining)。因会议纪要内容整体偏鹰,故纪要发布后,美元一度走强,加息预期也进一步提升。

此外,受叙利亚局势持续紧张影响(叙利亚政府此前涉嫌使用化学武器且致平民死伤,美国要求打击叙利亚,美俄双方关系随之紧张;最终美、英、法在周六对叙利亚实施了军事打击),布伦特油价上周大涨8.2%,标普500能源板块单周涨幅也高达6%。

上周,美股一季度业绩期拉开帷幕,先期披露的主要银行业绩表现强劲,但股价上并没有得到太多反应。

整体来看,本周美股市场震荡上行,标普500和纳斯达克综指分别上涨2%和2.8%。行业板块中,能源板块得益于油价上涨而大涨6%,科技板块也有不错的表现,半导体、技术硬件和软件与服务分别反弹6%、4.1%和3%;与此相反,公用事业和房地产板块分别下跌1.3%和1.2%,媒体、家庭用品等板块也表现不佳。从驱动因素来看,上周表现较好的公用事业、耐用消费品、房地产等板块本周表现不佳;而上周表现不佳的半导体、能源、技术硬件等板块本周大涨,整体来看动量因子驱动特征不明显。另一方面,盈利上调的能源、半导体、技术硬件等板块本周上涨,而盈利下调的电信服务、家庭用品等板块本周下跌,价值因子驱动特征较明显。

过去一周,标普500指数上涨2%,能源板块大涨6%,IT板块整体也有不错的表现,特别是半导体(6%);与此相反,公用事业和房地产分别下跌1.3%和1.2%

上周表现较好的公用事业、耐用消费品、房地产等板块本周表现不佳;而上周表现不佳的半导体、能源、技术硬件等板块本周大涨,动量因子驱动特征不明显

盈利上调的能源、半导体、技术硬件等板块本周上涨,而盈利下调的电信服务、家庭用品等板块本周下跌,价值因子驱动特征较明显

上周,标普500多数板块估值扩张,能源板块盈利明显上调

过去一周,美国上市的主要ETF多数上涨。美股主要指数ETF中,QQQ(纳斯达克)大涨3%IWM(罗素2000)和SPY(标普500)分别上涨2.4%2.1%DIA(道琼斯)上涨1.9%。板块层面,能源板块表现最佳,OIH(油田服务)大涨10%XBI(生物科技)也大涨8.1%;不过,(ITB)住宅建筑和XHB(家庭装饰)分别大跌2.8%2%

二、政策追踪:美国计划出台新的对华关税政策;考虑重回TPP

美国计划出台新的对华关税政策。

美国考虑重新加入TPP

三、央行动向:3FOMC纪要对经济增长和通胀信心增强

3FOMC纪要显示委员们对经济增长和通胀信心增强。

当前市场预期2018年至少加息3次的概率为78.8%,至少加息4次的概率为39.1%

波士顿联储主席Rosengren对经济表示乐观,但担心没有足够能力应对下一次衰退。

四、海外事件:美国联合英、法对叙利亚实施军事打击

根据历史经验,除非冲突进一步升级,地缘冲突引发的市场波动一般不会特别显著、持续时间也比价短暂;且脉冲式的冲击往往不会改变原有趋势

2000年以来历次主要地缘冲突前后的市场和资产价格表现

五、经济观察:美国3CPI环比回落,不及预期;4月密歇根大学消费者信心指数回落

美国3CPI环比回落,不及市场预期。另外,受由于近期油价大幅上行推动,市场通胀预期再度有所回升。

受由于近期油价大幅上行推动,市场通胀预期再度有所回升,创年内新高

美国4月密歇根大学消费者信心指数回落。

日本2月核心机械订单环比增速超预期。

六、公司观察:一季度业绩期开启:受益于税改、波动率和交易回升,银行业绩强劲

上周,美股一季度业绩期拉开帷幕,主要银行先期披露了2018年一季度业绩。整体来看,因一季度市场波动率大幅提升,交易业务较此前更为活跃,叠加税改对利润的提振作用,已公布利润的主要银行一季度业绩亮眼。具体来看,

摩根大通(JPM)一季度盈利创新高,交易业务活跃。

花旗(C)一季度盈利创2015年以来的新高。

富国银行(WFC)盈利好于预期,但依然面临监管风险。

标普500指数涨幅最高与跌幅最大的10家公司

纳斯达克100指数表现最佳与表现不佳的10家公司

七、中概股市场:中概股金龙指数上涨1%;虎牙正式申请赴美上市

上周中概股金龙指数也转为上涨1%。板块层面,必需消费品板块大涨9%,人力资源、酒店与休闲、教育服务等板块也均有不错的表现,但技术硬件板块大跌4%。个股层面,上周平潭海洋实业(PME)大涨22.2%,绿能宝(SPI)大涨17.8%,奇景光电(HIMX)、金融界(JRJC)和人人网(RENN)涨幅也均在10%以上;但猎豹移动(CMCM)大跌7.7%,大全新能源(DQ)和中汽系统(CAAS)跌幅也均在7%以上。上周中概股市场的主要新闻有:

虎牙申请赴美上市。

过去一周,中概股金龙指数上涨1%,必需消费品板块大涨9%,人力资源、酒店与休闲等板块也均有不错的表现,但技术硬件板块大跌4%

当前中概股指数12个月动态P/E为22倍

中概股表现最佳与表现不佳的10家公司

中金公司覆盖的中概股和美股公司一览

注:价格数据截至2018年4月13日

来源:Kevin策略研究返回搜狐,查看更多

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